چگونه فدرال رزرو و تورم داغ دلار را در سه ماهه اول 2024 شکل دادند

بیایید یک جمع بندی سریع از سال را برای دلار آمریکا شروع کنیم. از آنجا که این ارز ذخیره جه، است و سیستم مالی ایالات متحده بزرگترین و "ایمن ترین" در جهان است، حرکت دلار آمریکا و بازدهی ایالات متحده به شدت در بازارهای مالی گسترده تأثیرگذار است.

بنابراین، معمولاً تمرین خوبی است که رفتار دلار در مورد رویدادها و کاتالیزورهای خبری را بررسی کنیم، ال،ا و رفتارهای همبستگی را برای به دست آوردن بینش و درک شناسایی کنیم، و به طور بالقوه توانایی ما را برای شناسایی محرک های مهم و پیش بینی حرکت های آینده بهبود می بخشیم.

البته، اتفاقات زیادی در طول سال برای دلار آمریکا می افتد تا پوشش داده شود، بنابراین ما آن را به یک سری پست ت،یم می کنیم و با پستی در مورد نکات اولیه از بررسی و ملاحظاتی که باید برای سال 2025 داشته باشیم، به پایان می رسیم.

ما این مجموعه را با خلاصه ای سریع از آغاز سال تا اواسط آوریل آغاز می کنیم، که در فوریه شاهد یک صعود گسترده با افت کوتاه مدت بودیم.

شاخص دلار آمریکا در برابر بازدهی ،انه داری 10 ساله آمریکا: روزانه نمودار توسط TradingView

1 ژانویه تا 14 فوریه: افزایش 3.37٪ در شاخص دلار آمریکا

شروع قدرتمند دلار آمریکا در سال 2024 احتمالاً از ،یبی از کاهش انتظارات کاهش نرخ بهره فدرال رزرو و جریان های امن ناشی می شود. به نظر می رسد که این پویایی زم، تأیید می شود که دلار پس از گزارش های ژانویه در مورد اقدام نظامی آمریکا و بریت،ا علیه شورشیان حوثی در یمن، جایگاه قابل توجهی پیدا کرد، که نشان می دهد ریسک های ژئوپلیتیکی محرک م،اداری برای تقویت دلار در این دوره بوده است.

گزارش CPI ایالات متحده در 11 ژانویه ممکن است کاتالیزوری باشد که سیر صعودی دلار در ژانویه را تثبیت کرد. به نظر می رسد که با توجه به نرخ تورم 3.4 درصدی نسبت به سال گذشته در مقابل انتظارات 3.2 درصدی، معامله گران به طور چشمگیری انتظارات کاهش نرخ خود را ارزیابی می کنند، همانطور که توسط CME FedWatch Tool نشان می دهد که احتمال کاهش در ماه مارس از بیش از 70 درصد به حدود 50 درصد نشان می دهد.

گزارش مشاغل دوم فوریه مانند یک کافئین به تاجر صبح دوشنبه وارد بازار شد. افزایش شگفت انگیز 353000 شغل در مقابل انتظارات 175000 باعث شد ،س های دلاری قهوه شان را بیرون بیاورند، در حالی که شتاب رشد دستمزد احتمالاً شاهین های فدرال رزرو را در راهروها انجام داده است. این داده ها احتمالاً اعتقاد فزاینده بازار را در روایت «بالاتر برای طول، تر» فدرال رزرو تقویت کرده است، اگرچه ما نمی تو،م تأیید کنیم که این پنج بالا واقعاً اتفاق افتاده است.

به نظر می رسد که تفاوت های نرخ بهره نقش حمایتی را در افزایش دلار ایفا می کنند، به ویژه پس از اینکه بانک مرکزی ژاپن در نشست ژانویه خود نرخ های منفی را حفظ کرد در حالی که تنها اشاره ای به تغییرات احتمالی سیاست های آینده داشت. این واگرایی سیاست می تواند توضیح دهد که چرا USD/JPY در این دوره به بالای سطح 150.00 نزدیک شده است، اگرچه عوامل دیگری نیز ممکن است در این حرکت نقش داشته باشند.

14 فوریه تا 11 مارس: کاهش حدود -2.43٪ در شاخص دلار آمریکا

دلار آمریکا بین اواسط فوریه و اوایل مارس 2024 کاهش قابل توجهی را تجربه کرد که احتمالاً تحت تأثیر دو عامل اصلی قرار دارد:

اول، به نظر می رسد که انتظارات بازار برای کاهش نرخ های فدرال رزرو با وجود قرائت های ثابت تورم تقویت شده است. در حالی که CPI فوریه ایالات متحده با 3.1% سالانه بالا رفت، مقامات فدرال رزرو مانند آستن گولسبی و وزیر ،انه داری یلن این اعداد را کم اهمیت جلوه دادند.با کنایه یلن که می گوید تمرکز بر نوسانات جزئی اشتباه بزرگی است. صحبت از سایه انداختن به شاهین های تورم!

دوم، برخی از داده های اقتصادی ایالات متحده منتشر شده در این دوره به طور کلی به کاهش رشد ایالات متحده، به ویژه در بخش ،ده فروشی اشاره می کند. گزارش ،ده فروشی ژانویه در ایالات متحده که در فوریه منتشر شد، افت شگفت انگیز 0.8-% m/m (در مقابل -0.2% مورد انتظار) را نشان داد.، که احتمالا در آن لحظه ،های دلاری انتخاب های زندگی خود را زیر سوال بردند. یا حداقل، فعلاً سودهای طول، دلاری را در نظر بگیرید.

12 مارس 16 آوریل: افزایش 3.32% در شاخص دلار آمریکا

به نظر می رسد رشد 3.2 درصدی دلار آمریکا بین مارس تا آوریل 2024 عمدتاً ناشی از دو عامل کلیدی بوده است: داده های سرسخت تورم ایالات متحده و لفاظی فزاینده فزاینده فدرال رزرو در عقب راندن انتظارات کاهش نرخ بهره.

گزارش 12 مارس CPI ایالات متحده که تورم 0.4 درصد در مترمربع را نشان می دهد (در مقابل 0.3 درصد مورد انتظار) و داده های PPI داغتر از حد انتظار فوریه (0.6 درصد در متر در متر در مقابل 0.3 درصد انتظار می رود) به روز رس، منتشر شده در 14 مثل یک شات بود. اسپرسو برای ،های دلاری - ناگهان همه ،، که رویای کاهش نرخ تابست، را در سر می پرورانند مجبور شدند از خواب بیدار شوند و بوی آن را ببویند. قهوه "بالا برای طول، تر"! این نقاط داده به اضافه فدرال رزرو در نشست مارس FOMC انتظارات خود را برای تنها سه کاهش در سال تعیین کرد بازده اوراق قرضه را افزایش داد و حرکت صعودی دلار را در ماه مارس آغاز کرد.

روند صعودی دلار تا ماه آوریل تقویت شد مقامات فدرال رزرو به رهبری رئیس پاول، به طور سیستماتیک انتظارات بازار برای کاهش قریب الوقوع نرخ بهره را از بین بردند. ،ها همچنین توسط یکی دیگر از به روزرس، های داغ گزارش CPI ایالات متحده پشتیب، می شوند، با افزایش نرخ سالانه بالاتر از انتظارات و قرائت های قبلی – نه جهتی که دلار آمریکا و بازیگران ریسک پذیر گسترده می خواستند ببینند. این امر باعث شد تا قبل از عقب نشینی کوارتر دوم، یک فشار نهایی بالاتر رود.

خلاصه:

سفر دلار تا اوایل سال 2024 داست، متقاعد کننده از انعطاف پذیری در میان روایات در حال تغییر بازار را روایت می کند. دلار آمریکا نشان داد که چرا همچنان یک نقطه کانونی برای بازارهای جه، است. رقص بین داده های اقتصادی و انتظارات سیاست، فرصت های نوس، متعددی را برای معامله گر، ایجاد کرد که نسبت به این اصول کلیدی هوشیار بودند.

همانطور که برای بررسی حرکات اواسط سال دلار در به روزرس، بعدی خود آماده می شویم، به یاد داشته باشید که درک این ال،ا و همبستگی ها می تواند برای پیمایش شرایط بازار آینده بسیار ارزشمند باشد، یا زم، مفید باشد. مرور مجله تجاری خود!

منتظر ،مت 2 از جمع بندی دلار 2024 ما باشید، جایی که به نحوه عملکرد ارز ذخیره جهان در چشم انداز اقتصادی در حال تحول طی ماه های تابستان تا سپتامبر خواهیم پرداخت!